在展开一周涨幅论述前，我们先说一下投资心态。因为，无数的投资人在近期的行情中不赚钱而烦躁不已。碧海悠悠近期的操作，如果看近一个来月，也是远远落后于指数。我们再看前期的明星基金，华夏大盘、金鹰小盘，排名不断的从前几位排到了50名之外，远远落后于ETF基金。是什么原因，造成了昔日的明星，出现了掉队的现象？要回答这个问题，我们先来看博奕的一些基本原理。

博奕论的基础知识告诉我们：股市上的市场总机会是巨大的，但实际可以抓住的机会则只有极小极小的一部分，不到百分之一，甚至不到万分之一。人们常犯的一个错误就是分不清可抓住的机会和市场总机会的差别，被巨大的市场总机会迷惑。不断的舞动着自己的贪婪和恐惧，被市场先生不断牵着鼻子走。在世界股市的实践中，从来没有一个人，能把握住市场的大部分机会。或者，在一段短时间内，总有出色的表现。潮起潮落，潮汐总会在不断的波动，不断的涨起来又退下去。把眼光放远一点，不要急着计算三两个月的账户收益和排名情况，一个真正成熟的投资人，看的是未来的大趋势。看看过去三两年、再预测一下未来三两年你跟踪的基金经理的表现，把握好潮汐的大方向，你自然会在股海里自由自在。

在零和博奕的市场中，任何的获利都是来之不易的。在持股的过程中，充满了艰辛。总要经历无数的折磨，包括指数不断上涨你持有的品种纹丝不动甚至下跌。包括买了就跌，卖了就涨。所有这些，都是在股市投资中免不了的。无论是哪个投资大师，不但过去，将来，也将不断的重复这个过程。因为，这本来就是股市的特色，无人可以幸免！如果不明白这个博奕的基本原理，在股市中必然是伤痕累累，不断被自己的心态所困扰而不断的重复着极端的错误，不断的招致失败。曾几何时，我们在去年12月的年度策略报告中，将金融、地产列为2009年投资的重中之重。然而，2009年一季度的走势，主要活跃的是小市值投机品种，地产和金融成为滞涨板块。在我们二季度策略报告中，曾经对这个预测做过总结。现在，牛市行情深入以后，银行地产终于沿着我们的预测走上了前台，近期大家终于看到涨的总是金融和地产个股。想当初，我们7元左右买入的上实发展、20元左右买入的中国平安、10元左右买入的深发展和浦发银行、2元多买入的高新发展，又有几个人最终拿到了现在？！！！有几个人最终坚定不移的抵抗住了市场波动的诱惑、坚定持股实现了两倍的收益？！

回头看看，又何必这么辛苦，天天为了近期自己持股的滞涨而懊恼而心态不平衡。时空变幻，现在滞涨的可能会成为未来狂涨的。在不断的换股中，你不是得到，而是不断的失去，得到的仅仅是换股的劳碌和心态的失衡，失去的是你持股最终爆发的确定性机会！当然，我们做中线投资，不是盲目的投资，要考虑宏观环境，指数的大趋势。个股的基本博奕要素研究、爆发机会可能性研究，市值增长的做大能量和动力，….等等，所有这些都经历了严密的论证后，才可能进入我们的中线股票池。

大道理说完了，依然不会有几个人相信，或者偶尔有一两个人明白了其中的奥秘，但是实际执行过程中，还是会有无数的偏差。碧海悠悠本身，近两年来，做了无数的正确预测，也难免会出现心态变迁等因素影响而导致执行的不到位。回头说大家喜欢的涨跌情况。

过去的一周，是6月底7月初的一周，时空进入2009年下半年，我们6月发布的下半年策略报告，指出了下半年的慢牛方向。中证流通指数3700的目标（2009年度策略报告预测上证指数4000点的修正，详情可回头去看报告。），本周又向前靠近了一步。一周涨幅榜上，华侨城、深长城（2008年12月3日发布的碧海悠悠2009年策略报告9大潜力品种之一，当日收盘6.39，现价22.49）均以超过30％的涨幅，列在前5位。涨幅前50名，到处是地产的身影。金融板块方面，前期我们一直重点提及的广发影子，吉林敖东，23％的涨幅排在26位。而高端消费品种，九龙山，则以20％的涨幅挤到了第46位。中国平安，之所以重点提这个品种，因为它也是我们2009年策略报告的9大精选品种之一，同时，是我们下半年策略报告首选板块――股指期货组合精品之一。股指期货年代，控制指数的博奕会更加精彩纷呈。大家多考虑一下平安高价收购深发展的深层次原因，也许会对其狂牛的走势，能看得更明白更清晰。想不透其中原因的朋友，可Q200861021看碧海悠悠下半年策略报告对平安收购深发展的详细分析。

后市的趋势，我们依然维持大盘慢牛走势的判断。在经历连续的逼空上行后，有望进入最后的疯狂阶段。这个阶段，将是短线投资的黄金时代。我们需要关注两个重点，第一，银行、地产持续上涨后，哪个板块来维持指数的稳定和上行？券商？中信证券？万科、保利再持续上涨？中国人寿中国石化崛起？这些，都有可能成为现实，是指数稳定上行的中坚力量，充分观察关注。第二，哪些板块可能具备短期疯狂机会？近期，最疯的炒作要算生物板块，地产和银行属于超级重磅力量的把握，也算是一流的操作。牛市末端有一个定律，就是不管什么股票，要涨就会乱涨，不管高价低价，没涨的都会乱涨！近期，可充分关注那些低价行列中持续滞涨的品种，一旦有量能的均衡（均衡！）放出，可能就有短线机会。至于我们的稳健获利策略，依然严格执行下半年策略报告的选择，在股指期货相关组合、成长溢价、科技狂潮、券商概念、高端消费里充分挖掘机会。

拥有一个股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。只有经历了足够的时空变幻后，经受了千辛万苦的等待和折磨后，辉煌，才会如期而至。任何人需要的都是结果，而不是过程。回首往事，天天打打杀杀的短线投资者，必会后悔莫及。

花了几个小时，写完本周的总结及预测，午饭时间早过，碧海悠悠也是执着过度。顺着大家的期望，维持每周每月每年的策略研究博文，希望辛苦不会白费。

本周最震撼悠悠的事件是，私募界元老级人物———晓扬投资董事长、原君安证券总裁杨骏44岁远离了这个世界。照照镜子，看看自己，乍一看去，黑发中自然又多了几根白发，颈椎疼了，眼睛红了、手臂关节硬了，证券行业中无数的精英，在透支自己的生命在顽强拼搏。今天这篇博文，也许不是悠悠博客的最后一篇文章，但恐怕也是不可多得的续篇了，感谢大家一直以来的厚爱！

今天开始，悠悠给自己定几个任务，第一，每天在游泳池或海里呆两个小时；二，交易时间不再看盘面，不要再逼悠悠给大家出强势短线个股（近些天提及的600145\600146\000066\002246\002040\600575等，恐怕是近期和大家最后的见面礼了。短线的风光，是用生命铸造出来的辉煌）；三，不再ＱＱ不再ＭＳＮ，依然喜欢悠悠或者喜欢悠悠音乐的朋友，可以按照以前喜欢的方式请悠悠吃饭，或者，每月来一封邮件。hahayouyou@hotmail.com

回头说本周走势，科技狂潮湘邮科技独领风骚，长城电脑排１６….唉，今天写不下去。不写了，说未来策略和我们的预测。

第一、   中国Ａ股２００９年以来，一直延着我们２００８年１２月的预测，向前走出狂牛之势。未来半年的走势，依然有望维持慢牛，高点，中证流通指数３７００点（目前３３００附近），因为近期指标个股的乱涨，未来半年指数向上拓展的空间不大。２０１０年，中国Ａ股可能会重新面临返熊走势。低点起码见到中证流通指数２５００附近，不排除再碰历史低点的可能。具体分析可参考《碧海悠悠２００９下半年投资策略报告》http://bihaiyouyou.blog.cnstock.com/670841.html

第二、   有超过５０％的个股，未来一年价格可能跌去５０％以上。有接近５％左右的成长溢价品种，将在狂风暴雨初期小跌后，在后面的返熊阶段，走出持续的狂牛行情。我们的投资策略，忽略一切短期波动，抓住这些成长的小蜗牛，不管浮亏３０％或５０％，死守。

第三、   未来的新股申购收益，将远低于债券投资收益，聪明的投资人，债券收益目前可做到１０％的年收益率。

第四、   创业板，将颠覆主板高估值。

第五、   看得更长远一点，无论前进的道路多么曲折，中国Ａ股仍将在经济恢复高速增长前，再创历史新高。股指期货和全流通的双轮驱动，将让中国Ａ股疯狂再度。

第六、   ……

留一点遗憾，不写了。以后可能只出月度、季度和年度策略报告，短期的预测和评述暂时将从悠悠博客中消失。

最后，摘悠悠最喜欢的两条投资哲理，也是悠悠用一生努力去实践坚守的投资原则，和大家共勉：

拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。――巴菲特（悠悠感悟：投资实践世界中，没有人买了就涨，或者投资必赚。巴菲特先生一生中，恐怕也有许多的投资失误导致实际亏损，更不用说持股过程中的浮亏了）

如果总是在做显而易见或者大家都在做的事，你就赚不到钱。――格雷厄姆（悠悠感悟：股市不是所见即所得的，往往看到的都已经或者即将成为过去。预期和博奕，永远是股市投资的灵魂）

就是死守长线，或者总是在做别人不做的事，经历了千辛万苦之后，在零和博奕的市场中，你依然可能会两手空空。一切的成就，都来之不易。不要强求，莫要贪心。无欲无求，坚持博奕和预期的原理，坚守投资哲理若干时日，辉煌自会悄然而至。――碧海悠悠

谢谢大家，大家也谢谢悠悠。再见。

盘面上，是我们近期下半年策略报告中指出的重点方向之一，科技狂潮，看湘邮科技再度涨停，看长城电脑继续疯狂，看卫士通乱舞，看生意宝狂涨！提前关注我们下半年策略报告的朋友，都在逐一看到辉煌。昨天我们指出的一些强势个股，今天也出现了强劲的表现欲望，北化股份再度拉升，录得将近7％的涨幅；四维控股也继续维持了漂亮的上行通道，再创新高。

后市大盘，我们预计震荡后依然会有精彩的故事发生。大盘蓝筹品种短期维持震荡行情为主，暂时不做为操作重点。反而，游资们喜欢的中小市值品种，将再度疯狂。操作上，我们继续以科技狂潮为主线，兼顾策略报告中提到的金融风暴、高端消费，同时，继续坚定守候成长溢价范畴中的精品蜗牛，直到辉煌出现。

呵呵，说一下今天喜欢的强势品种？大家最喜欢看这个了。好吧，选两个大家不敢买的，锦化氯碱、长城电脑。别乱追哦，套死别怪我。理性的投资人，可Q200861021来海边看看我们下半年的策略报告，领略一下哪些才是我们真正喜欢的品种。喜欢和碧海悠悠一起玩短线游戏的朋友，趁最近悠悠空闲，可抓紧时间Q一下81572572看看能否再乱抓住芜湖港、北化之类的疯狂。

盘面上，午后旅游消费板块的九龙山出现快速拉抬，早盘我们提示的化工板块个股北化股份封至涨停。科技狂潮的华夏建通出现强烈的上攻欲望，呼应着出版传媒和湘邮科技的疯狂，昔日的天大天财，今天的鑫茂科技，今天也出现了强烈上攻形态。而西安旅游、西安饮食在重组诱惑下，也出现在涨幅前列。港口北海港续演芜湖港南京港的温柔故事。

后市大盘，在没有全面出现疯狂的走势前，牛顶难现，震荡过程只是个股的换档、热点的彻换而已。操作上，可充分把握短期行情的特征，紧跟热点步伐。牢记我们下半年策略报告中指出的几大潜力方向，股指期货相关、科技狂潮….等等机会，不知道买什么股票，不明白哪些品种在目前环境下依然有升值潜力的朋友，可以Q200861021聊聊。成长溢价的浪潮，正沿着股指期货时代、全流通时代的步伐，大踏步向我们走来。

不要天天看着指数慌张，哪里是高哪里是低，没有人能准确的预计，唯有好好把握博奕和预期要素，做好自己的研究功课。不管风吹雨打，我自闲庭信步。悠悠然，海浪再起，我们去游泳去了…..

盘面上，几个看点，首先是近期我们下半年策略报告中重点提及的股指期货相关组合，其中的指数杠杆品种瑞福进取近三天已经录得25％的最高涨幅。股指期货前期的争夺正在进入白热化，今天中国太保领涨，中国人寿崛起。另外，我们看到了中金黄金疯狂后的钢铁板块的走势，广钢疯狂开始，三钢闽光再度拉出长阳。近期一些资金的疯狂程度丝毫不亚于前期的中国软件之类，其走势就是持续逼空，长阳一涨再涨。谨慎的市场氛围，更加加深了其拓展的宽度。从芜湖港到四维控股、到大元股份，这些持续扬升的黑马，才是我们短线追逐的重点所在。碧海悠悠好久没玩短线强势，近两天空闲，可陪大家游乐一下。前两天我们点评的中国嘉陵九龙山今天继续出现在涨幅前列。

后市，哪些品种可能会继续炮制如瑞福进取芜湖港中金黄金的疯狂逼空手法，我们选两个看看：北化股份？还不够强哦。四维控股？风险和收益共存，请特别注意，短线买了就套的例子比比皆是！稳健投资人，可继续关注下半年策略报告中我们提及的科技狂潮，今天湘邮科技一马当先，引领风骚。还有哪些更疯狂的故事会发生？Q200861021留意策略报告指点。

今天大盘走出了稳步上升的形态，两市全天成交金额2200亿附近，维持在近期的均衡量能水平上，红绿比超越了3:1，个股行情出现新的活跃迹象。

盘面上，今天钢铁板块维持了前期的强势，本钢、济钢、鞍钢领先。煤炭板块国阳、潞安环能大涨。地产中午一度异动，没有成功。午后金属板块江西铜业领军，中金黄金继续疯狂制造泡沫。昨天我们提及的强势品种南京港芜湖港今天继续出现大涨走势，强势个股开始重新活跃。

大盘正朝着我们下半年策略报告指引的方向，慢牛向前推进。持续的小幅逼空，最终必将演绎成为大家一致看多的氛围，然后出现全面开花的走势。在一致疯狂没有出现之前，大盘依然见不到牛市顶部。操作上，可好好把握狂牛末端的疯狂机会。近期有幸提前阅读我们下半年策略报告或者前期每周强势研究的朋友，应该充分挖掘到了股指期货相关板块的疯狂机会，其中，包括指数杠杆品种在内的瑞福进取，近两日出现了疯狂拉升的走势。后市还有哪些板块的品种继续走出狂牛走势？喜欢悠悠策略研究的朋友，可抓紧时间Q200861021预约下半年策略报告，或者，Q81572572来海边，陪悠悠一起看海的同时，多钓几条五彩斑斓的石头缝中冒出的美味老虎鱼。

――碧海悠悠2009年下半年策略报告（摘要版）

祝愿，日夜奋战在股市中的朋友，幸福安康！珍爱生命，远离股市。

以下转载：

私募界元老级人物———晓扬投资董事长、原君安证券总裁杨骏昨日下午因病去世，终年44岁。

　　昨日，在国泰君安的中期策略会上，一条消息悄然在参会者手机上传播———杨骏刚刚去世了。在稍微晚些时候，深圳东方港湾投资董事总经理但斌也在博客上写道：“2009年6月22日下午16：03分，正在参加国泰君安中期策略报告会，一位君安的老同事发来短信———杨骏因肝癌一小时前去世。我真有点不敢相信———错愕！惊叹！悲伤！完全没有心事再听报告了，匆匆离去……”据了解，但斌曾任君安证券与国泰君安证券《财经快讯》主笔。

　　在国内的私募界，杨骏的名字响当当。曾因卷入“君安事件”被迫淡出投资界的杨骏，在面对2006年如火如荼的A股市场时，终于按捺不住而率先在平安信托发行了证券类私募理财产品平安·晓扬信托一期。该计划最低认购金额为200万元，起始额在中国同类型的信托产品中为当时最高。之后，杨骏又接连在平安信托发行了二期、三期信托产品。今年4月，晓扬投资向客户宣布全部易手旗下三只信托产品，再次淡出证券市场。彼时杨骏对媒体的说法是，“国内的投资方式不适合我，我们更擅长投资港股。”并扔给市场一句“6000点是这辈子再也见不到的点位”。

　　翻阅中国证券市场，杨骏绝对算一个元老级的人物。1989年，杨骏从大连理工大学毕业后，在深圳招商局投资公司做投资和企业分析。一年后，杨骏转到深圳特区证券公司，先后担任总经理秘书、投资银行部总经理等职务。两年后，杨骏受邀加盟君安证券，前后主管发行、交易、投行、研究、并购，数年后出任君安证券总裁。在任期间，杨骏创办了君安证券研究所，在国内证券行业独树一帜。1998年“君安事件”东窗事发，杨骏受到牵连，他也因此放弃了将君安证券打造成国际级的投资银行的想法。“君安事件”平息后，2001年杨骏重出江湖，成立晓扬投资管理公司，主要投资于香港股市。据媒体报道，晓扬投资2001年至2007年年均投资回报率都在30%以上。 

早上大盘如此出现了震荡的走势，这种突如其来的袭击，不是因为美股的影响，是A股连续拉抬后有自然的调整要求。两市半天成交金额千亿出头，呈缩量态势，红绿比从早盘的几乎1:10回升到中午收市的1:3左右的水平。

今天的盘面，依然有戏可看。钢铁板块鲁银快速封板，柳刚继续强劲，莱钢也现疯狂。近期的超级强势个股，芜湖港，继续大涨创出新高，并带动了南京港的上行。四维控股、大元股份继续看不懂的乱涨，越看越有意思。化工板块延长化建、利尔化学等出现在涨幅前列。

今天的急跌，造成牛市顶部的可能性不大。操作上，可以趁下跌过程，增持。短震过后，将有更辉煌的个股机会。品种选择，科技狂潮、金融狂潮、化工板块、超级强势个股（呵呵，选几个大家一起盯，九龙山、芜湖港、南京港、上海建工、中视传媒、中国嘉陵，好久好久没做强势品种也没做短线了，有机会我们和大家一起疯一把，注意控制风险，碧海悠悠的短线风格能跟风跟上的不多哦）。中期来看，继续将大部分仓位守候成长溢价，至于该守哪些品种？哪些品种将充分享受未来的成长溢价？呵呵，Q200861021看下半年策略报告吧，依然有翻N翻的品种在即将到来的股指期货浪潮中出现。

国有股转持的消息，被大多数人视为利好。对我们而言，这是个中性偏空的消息。理由，这几百亿股的股份，国家控股股东本就不打算减持，再锁三年或者五年，没有太大影响。之所以说偏空，我们可以从一个侧面，看到了社保的薄弱，看到了民生问题的急迫，看到了中国经济腾飞的绊脚石――消费不震。另外，转持政策增加了社保基金在博奕中的地位，由此削弱了中国最大主力――国资的控制能力，博奕的复杂化和多元特征，将更加明显。

回头来说盘面，我们看到了某些重要指数杠杆品种对指数的控制能力，看到了中国平安、工商银行、交通银行（港股大涨）、中国银行、中国太保的乱涨影响了大盘最终的走势。在中国石油、工行、中行、中国人寿等大市值品种没有彻底进入流通前，指数控盘不由国有力量说了算，充其量只是通过政策短暂影响走势。从这个角度看，我们就明白为何股指期货迟迟没有推出的原因，国家金融安全也。今天涨幅榜上，我们看到了喜爱的九龙山的继续大涨，外资和消费的外衣，给该股带来上行动力。钢铁板块柳钢、八钢走势强劲，这板块随着钢铁期货的持续走强，近期具备较好的博奕机会。南京港继芜湖港后，出现了拉抬，有意思。化工板块在部分机构策略报告鼓动下，部分品种出现异动。我们喜欢军工中的北化，因为前几年对泸州老窖的挚爱。

后市趋势，维持前期的判断，在全面乐观氛围没有彻底成型前，大盘不会见到牛市行情的顶部。短期来看，会出现一些震荡，但是，分化的背后，依然隐藏着上行的动力，不少品种经历了多时的横盘震荡走势，一旦有大规模的杀跌动作出现后，后市将拔地而起。操作上，坚持守候自己的小蜗牛，短线可高抛过度热络的金融浪潮中的品种，适当增持科技浪潮板块。至于具体买什么品种，喜欢碧海悠悠研究的朋友可以Q81572572来海边看看，或者Q200861021提前预约一下我们下半年的策略报告

http://hcrc.hbtv.com.cn/BBS/UploadFile/2009-2/20092142281772536.mp3

中文歌词：

为什么鸡会下蛋？
因为蛋都变成小鸡
为什么情侣要亲吻？
因为鸽子们咕咕叫
为什么漂亮的花会凋谢？
因为那是游戏的一部分
为什么会有魔鬼又会有上帝？
是为了让好奇的人有话可说
为什么木头会在火里燃烧？
是为了我们像毛毯一样的暖
为什么大海会有低潮？
是为了让人们说：再来点
为什么太阳会消失？
为了地球另一边的装饰
为什么会有魔鬼又会有上帝？
是为了让好奇的人有话可说
为什么狼要吃小羊？
因为他们也要吃东西

为什么是乌龟和兔子跑？
因为光跑没什么用
为什么天使会有翅膀？
为了让我们相信有圣诞老人
为什么会有魔鬼又会有上帝?
是为了让好奇的人有话可说

你喜欢我们的旅行吗？
非常喜欢
我们看到了很多漂亮的东西，不是吗？
可惜我没能看到蟋蟀
为什么是蟋蟀？

还有蜻蜓

也许下一次吧
我能问你点事情吗？
又有什么事？
我们继续，不过由你来唱？
绝对不可以
来吧
不不不
这是最后一段了
你是不是有点得寸进尺了呢？
嗯呵~~

为什么我们的心会滴答？
因为雨会发出淅沥声
为什么时间会跑得这么快？
是风把它都吹跑了
为什么你要我握着你的手？
因为和你在一起，我感觉很温暖
为什么会有魔鬼又会有上帝？
是为了让好奇的人有话可说

法文歌词：

Pourquoi les poules pondent des oeufs?
Pour que les oeufs fassent des poules.
Pourquoi les amoureux s'embrassent?
C'est pour que les pigeons roucoulent.
Pourquoi les jolies fleurs se fanent?
Parce que ca fait partie du charme.
Pourquoi le diable et le bon Dieu?
C'est pour faire parler les curieux.
Pourquoi le feu brule le bois?
C'est pour bien rechauffer nos coeurs or.
Pourquoi la mer se retire?
C'est pour qu'on lui dise "Encore."
Pourquoi le soleil disparait?
Pour l'autre partie du decor.
Pourquoi le diable et le bon Dieu?
C'est pour faire parler les curieux.
Pourquoi le loup mange l'agneau?
Parce qu'il faut bien se nourrir.
Pourquoi le lievre et la tortue?
Parce que rien ne sert de courir.

Pourquoi les anges ont-ils des ailes?
Pour nous faire croire au Pere Noel.
Pourquoi le diable et le bon Dieu?
C'est pour faire parler les curieux.
ca t'a plu, le petit voyage?
A la prochaine fois, d'accord.
D'accord.
Je peux te demander quelque chose?
quoi encore?
on continue mais cette fois-ci c'est toi qui chantes.
Pas question.
Tu te pleures.
Non, mais non.
alors, c'est le dernier couplet.
Tu ne crois pas que tu pousses un peu le pourchas?
Pourquoi notre coeur fait tic-tac?
Parce que la pluie fait flic flac.
Pourquoi le temps passe si vite?
Parce que le vent lui rend visite.
Pourquoi tu me prends par la main?
Parce qu'avec toi je suis bien.
Pourquoi le diable et le bon Dieu?
C'est pour faire parler les curieux.

一周涨幅榜上，科技狂潮领涨市场，涨幅前四位都是生物科技品种，莱因生物、交大昂立、达安基因、海王生物，均录得了超过30％的涨幅。而上海梅林、实达集团这两个科技老牌，也出现在涨幅前列，分别以26％、22％的涨幅排在第7和第8的位置上。成长溢价品种，华芳纺织20％涨幅，排在第11。中国海诚17％涨幅列21位。地产板块，中航地产、中粮地产、泛海建设都进入了前25名。而建设银行，全周录得14％的涨幅，进入涨幅前50名。华夏银行、万科、辽宁成大等大金融领域的品种，纷纷展示金融浪潮的魅力。

后市趋势，股指出现了小幅的逼空走势后，但依然难以达到全面乐观的氛围。在指标品种持续强势的近期，不少个股依然维持震荡下行的趋势。没有一致的疯狂，就难见到真正的顶部。然而，指标品种拉抬过后，回落是不可避免的，由此会影响大盘的短期走势。周初再度冲高必须谨慎，谨防出现快速扬升的行情。至于中期的走势，我们继续维持年度策略报告中的乐观预测，在此，提前透露一下我们下半年策略报告中的一些主要观点：

我们的判断：继续维持年度策略报告中年内高点4000之预测，下半年股指依然有望顽强的走出慢牛走势。2010年，中国A股则可能再度进入一年左右的返熊走势。作出这样的判断，不是基于经济复苏的预期，如前所述，我们认为经济走向和股指走向常有背离走势。之所以维持看好的观点，原因之一，宽松货币政策的持续，将继续为市场带来充沛的资金流。二、2008年持续的熊市，让市场一致看多的疯狂氛围始终没有形成，顶部的来临也因此博奕因素而延迟。

然而，随着大非的继续流通，高位减持的压力开始显示威力，不少品种（将近300家）已经顺利创出了自6124以来的历史新高，去年底我们预言的2009年大非将成为中国A股牛市重要主推手的理论基础，已经在股价的快速上行中，逐步失去意义。股指期货即将横空出世，也为那些缺乏成长潜力的大非构筑快速逃离的理由。而经济复苏预期对股市带来的持续上行动力，在众人一致认可的氛围中，慢慢失去其效应。

盘面上，今天中国南车封板疯狂，这和机构的策略报告有一定关联。科技狂潮继续演绎，天坛封板、海王封板、天康封板，上海梅林、实达集团则向我们展示了生物狂潮后新的科技浪潮。金融狂潮方面，券商板块的全面活跃，也在预期中，国金众多利空的背后，提供了较好的博奕机会。广发三大影子股，继续慢牛走势。银行板块中国银行等品种也出现了哄抬指数的良好态势。

后市趋势，我们特别提一下市场中的主流机构的观点，今天，我们看到了中信证券、海通证券、安信证券等权威机构的下半年投资策略报告，喋喋不休的争论中，对下半年的股指走势有较大的分歧，其中，以中信证券为首的认为经济是U型见底的一派，觉得股指下半年会持续上行态势；而以海通证券为代表的机构，则认为经济会二次探底，呈W型回升态势，对下半年的股指走势持谨慎态度。

碧海悠悠的看法：经济总体上目前还处在持续的下跌过程中，根本谈不上U型或者W型见底，是属于强心针后的回光返照，后面依然要经历漫长的衰退过程。至于股指走势和经济增长的关系，我们认为，股指走势和经济走向是不完全同步的，往往有很多逆反的过程，因为，股市是建立在预期基础上的，不是所见即所得的，看到的，往往都已经成为过去。预期，一定程度上决定了股市趋势。

呵呵，提前泄漏了我们下半年策略报告的灵魂观点。后面的预期和博奕会如何演变？我们有幸在2008年12月初的2009策略报告中，准确预测了2009年的经济预期走向，从而准确判断了中国A股2009年的狂牛行情（参见2008-12-3《碧海悠悠2009年投资策略报告》中国A股2009年开始重新走上狂牛之路http://bihaiyouyou.blog.cnstock.com/529605.html）。下半年的策略，我们的观点会有哪些改变？中国股市是否可以在经济低迷状态中，再创历史新高？在经济低迷时期，哪些品种可能充分享受全流通年代、股指期货年代带来的巨大溢价效应？这些问题，我们留待策略报告中和大家一起探讨。对碧海悠悠策略研究感兴趣的朋友，请Q200861021提前预约我们的下半年策略报告，由于零和博奕的缘故，将限制发放份数。

午后的盘面，平煤上行封板，煤炭板块保持活跃。生物板块诸多品种纷纷封牢涨停，形成的亮丽的风景线。金融板块中皖维高新午后出现拉高冲动，银行地产板块维持高位震荡走势，未能走出再度拉抬。成长溢价范畴有几个品种也出现在涨幅前列，如华芳纺织、中国海诚等。

大盘维持了难得的慢牛上行态势，这种走势最后是否能变成一边倒的疯狂走势，是判断大盘能否造就顶部的因素之一。操作上，可继续维持前期的策略，把持成长类品种的低吸机会，买入守候，耐心守候拉升的出现。短期而言，可充分关注科技狂潮的演变，生物板块之后，我们可充分挖掘创业板相关狂潮的机会。在股指期货真正成为现实之前，这种疯狂的资金拉动型的炒作，仍将持续活跃于市场。

首先，我们看到经济复苏概念的安泰、平煤的领涨，安源、潞安等也出现了较好的涨势。科技狂潮方面，海王生物继续封板，达安基因也继续创出新高；由此带动了生物科技板块的天康生物、天坛生物、科华生物的乱涨。在创业板即将面世的事情，科技狂潮的锋芒毕露似乎是一种必然。金融狂潮，今天我们看到了建设银行和兴业银行的大涨，看到了广发影子成大的继续创出新高。

大盘在国务院常务会议对经济工作的新部署刺激下，顺利化解了前期的下行压力，再度走出上行态势，这得益于未来复苏预期的强化。地产、金融板块连续两日的上攻，对短期走势带来一定压力，然而，资金推动的牛市，要判断其顶部在何方，显得十分困难。到目前为止，除了部分大非偷偷减持外，场外认购新基金的资金汹涌，尚没看到资金面的根本转向。所以，近期我们的操作，谨慎中维持了积极持股的策略，将持股调节到成长溢价范畴的品种中，抵御可能风险的同时，守候成长带来的喜悦。

午后的盘面，我们看到了中粮地产的封板，看到了万科、保利的快速撞板，地产对指数的撬动作用明显。银行板块工行等品种也出现一定程度拉抬，中石油的附和让指数最终高收。另外一个值得注意的现象是，我们看一下下跌的品种，金风科技，曾几何时，这是我们2008年底以来一直关注的大非狂牛，然而，该股近期出现了连绵阴跌的走势，为何？大非疯狂出逃。这问题我们留到下半年策略报告中再详尽分析。

中国的经济走向，正在面临一些新的困难，如果继续信贷高速投放，将不可避免带来通胀，并且将是滞涨和通胀并存。如果降低投放力度，将面临经济继续下滑。无论如何，这大半年的经济强心针打过以后，必然会带来副作用。今天的国务院常务会议对此或者有更详尽的分析，投资人不妨多关注其发布的工作部署，从中看出一些未来预期的变化。

文末，说一个偏激点的话题，贫富分化。很多外国朋友都告诉悠悠，中国的有钱人实在是太多了，多吗？不是多，是有钱的人太有钱了，贫富分化太厉害。这对社会造成什么影响？呵呵，如何影响中国的经济政策取向，有空我们多多研究。极度高企的房价收入比，在疯狂投放的货币影响下，最终会走向何方？

盘面上，今天科技狂潮独舞，实达集团、交大昂立、莱因生物、海王生物、达安基因，纷纷狂涨。金融狂潮里面的中海海盛、大众交通、爱建股份走势强劲。地产中粮陆家嘴异动，汽车也有红盘欲望。黄金板块中金、恒邦继续演绎泡沫狂潮。军工板块部分品种可适当关注。

后市大盘，如前所述，当通胀预期成为大家都认可的上涨理由时，这个理由将彻底失去作用。我们需要寻找新时期的经济预期，深入分析博奕主体的行为变化，从而决定未来的操作策略。这段时间以来，大部分个股走出了横向或者向下的趋势，盈利成为小概率事件。疯涨了8个月的牛市，必须让某些人来还债。对大盘短期的迷茫，对未来的趋势，目前我们正在在深入的探讨中，所以，近期的博文会相应减少，在维持谨慎看法的同时，我们会尽快给出最终结论。月底即将出炉的下半年策略报告，我们会给出未来预期和博奕主体行为的研究和分析，在回避系统风险的同时，寻找全流通时代、股指期货时代，有潜力成为逆势狂牛的品种。对我们的宏观策略以及个股策略研究（请谨记，不要期望短线暴富）感兴趣的朋友，可以Q200861021提前预约，本次报告会限制发放份数。

短期来看，需要适当回避风险，将资金藏身在成长溢价范畴的品种中，以防狂风暴雨的袭击。如能真正以投资哲理武装自己，就可以忽略任何市场波动，以博奕和预期的精髓理念来看零和市场，你会走进一览众山小的全新的境界。

盘面上，今天领涨的广钢封板，钢铁板块也因此走势较强。中国软件的再度崛起，有意思。达安基因再度拉动，也颇有诱惑。我们持续跟踪的北海国发，继续走出缩量强攻态势，看来海之魅力非同凡响。商业板块西单、成商排上涨幅第一板。金融股中信证券今天领涨板块，可左看右看。回首看看以前密切关注过的世纪光华，不断的新高让人想起巴菲特的话，“拥有一个股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的”。

大盘经历了8个月的牛市行情后，开始进入迷茫期，涨，看不到动力；跌，又尚没出现杀跌潮。观望的气氛是令人窒息的，久攻不上的盘面，可能会带来短期的震荡压力。操作上，可以继续高抛拉抬过度的品种，继续寻找成长溢价的轨迹，寻找这些品种低吸的机会，守候，守候一年半载，守候三年五年，守候属于自己的辉煌。在一个零和博奕的市场中，唯一可以长期胜出的方法是，充分研究市场主导力量的行为模式，寻找市值增长的大概率行为事件，选好标的后，寻找适当的时点进入，守候，经历足够的时空变幻后，达成自己的投资目标。

另外值得重点一提的是，市场开始迷离的时候，新的盈利模式在全流通时代在即将到来的股指期货时代，正在酝酿中，不久将如火如荼的呈现在我们面前。稍后的季度策略报告，我们会重点研究这个问题，感兴趣的朋友可以Q200861021提前预约三季度策略报告。

一周涨幅榜上，继高淳陶瓷后，成长溢价板块的广电电子、广电信息排在了涨幅榜首，分别录得37％和32％的周涨幅。关于成长溢价，投资人可关注我们两年多前的原始理论及思想（参见《中国上市公司市值增长能力深入研究报告》http://bihaiyouyou.blog.cnstock.com/66886.html）。本周涨幅第四ST九发，在重组预期的影响下，也出现了持续封板的走势，全周涨幅达到28％。金融浪潮中的大众交通，以16％涨幅列19位。中海海盛，13％涨幅列39名。其余涨幅榜个股，本周的上行曲线没有特别值得多提之处。

当通胀预期成为口头禅，当众人一致认可接近8个月以来的牛市行情，是因为经济复苏作用而引起，这个复苏行情也将逐步进入尾声。中证流通持续8个月阳线，单从操作惰性上来说，就具备了较大的调整压力。如前期我们博文分析，经济复苏逐步成为现实之日，股价早已经是一行白鹭上青天了。新股IPO的恢复、创业板的即将推出，股指期货的逐渐明朗，所有这些，都可能让博奕格局出现根本性的转向。

在新的历史时期即将到来的时候，我们必须采取一些新的应对策略。

首先，自我保护策略：今天的2800点，已经不是前期的2800点，不少个股创出了历史新高，甚至远远超越了6124高点时的价位水平。部分疯狂拉升的品种，其风险不言而喻。操作上，必须清醒的认识到这点，不能再疯狂的去追逐这些热点品种。否则，其后果和一年多前6124疯狂乱买的情形或许相当，也就是说，会有不少品种未来套牢疯狂乱买的投资人70-80％，不是没有可能，并且可能会套牢若干年以上。

二、全流通时代博奕之道：在新股恢复发行，创业板出笼，股指期货融资融券即将推出的时候，市场的供需将发生一些深刻的变化。作为零和博奕市场上的投资人，必须充分的认识到博奕零和的特征。当盈利手段盈利途径盈利模式出现一些根本性的变化的时候，必须考虑自己在市场中所处的地位，清醒认识到自己的水平和能力所及，千万不能自大。

三、如何取胜？巴菲特说过，“市场，像上帝一样，帮助那些自助者。”成功的人往往是一些品德高尚的人，各行各业的出众者都是如此，成功的投资者也应具备一些与投资致关重要的基本素质，如耐心、勇敢、谦虚、....等。在一个零和博奕的市场中，在全流通已经逐步成为现实，做空做多均可实现盈利的年代，我们需要充分研究市场主导力量的行为趋势，研究在不确定的市场中的确定性行为取向。没有人能知道股市什么时候见顶，也没有人能持续准确判断短期大盘的走势，更没有买了就赚买了必赚不赔的方法，世界上也不存在这样神奇的赚钱机器或者是如神仙般的股神。唯一可以真正实现投资辉煌的方法，那就是，在不确定的市场中，寻找行为取向的确定性机会，寻找未来市值增长的大概率事件，寻找过程是痛苦的，需要无数的研究无数的付出；知行合一也是痛苦的，没有人能够轻轻松松的获取成就。要想成功，彻底抛弃短期暴富的虚幻梦想，不断修正自己的错误，不断改善自己人格的缺陷，让自己成为一个真正具备成功的投资者应具备的基本素质。

喜欢看明天是否涨跌，个股哪个具备爆发潜力的朋友，会对今天的博文很失望。因为，我们不知到明天的涨跌会如何，也确实不知道明天哪个买了能不套牢若干时日。但是，有一点我们可以肯定，按照正确的投资理念，走过自己的投资时代，走过三年五年，走过十年八年，其收益一定会远远超越稀里糊涂的投资。明天，我也会亏得很惨；明年，我也会损失无数，但是，这，不妨碍我的投资成功。

午后的盘面，没有出现太多动人心魄的局面，新股IPO概念大众交通、中海海盛出现拉抬走势。成长溢价品种高淳陶瓷继续冲高撞板，新和成浙江医药受VE价格回升影响走势强劲。不少ST品种排到了涨幅第一板上，个股活跃程度下降不少。

后市大盘的趋势：虽然近期指标品种不断拉抬，指数连续背离走高，但极度乐观的氛围始终没有形成，这给后市的判断带来难度。中证流通持续8个月阳线，单从操作惰性上来说，就具备了较大的调整压力。近一段时间以来，众人开口就所谓的通货膨胀预期，已经逐步实现了我们去年12月策略报告中预测。后市的博奕演变，开始变得迷离，不排除会有狂风暴雨出现。新股IPO的恢复、创业板的即将推出，股指期货的逐渐明朗，所有这些，都可能让博奕格局出现根本性的转向。

在新的历史时期即将到来的时候，我们的策略会发生哪些根本性的转变？碧海悠悠将潜心研究多时的结论，在月末提炼成2009年三季度策略报告。需要考虑的因素很多，感兴趣的朋友可充分关注稍后我们的观点。

盘面上，今天依然是成长溢价板块的广电电子广电信息领先，由此对上海本地个股也起到了刺激作用，金陵、爱建等品种纷纷走强。近期有一个比较明显的特征，就是茅台、国药等老牌绩优品种，一直缩量滞胀的这些被极度控盘的筹码出现拉抬松动，这个现象值得我们高度重视。在指标板块纷纷拉抬后，今天中国银行交通银行等品种依然强势，海通证券等券商类个股有补涨意愿。

指数也在做蜗牛爬行，许多个股在近两个月内却出现了折磨人的横向走势。行情的演变出乎很多人的意料，在一路测顶声中，大盘不断创出新高，充分显示了牛年牛市的魅力。在一个慢牛市场中，不要急功近利，没有足够的耐力守候，是看不到辉煌的。大盘最后的演变，可能会出现这样的情形，末端券商板块银行板块疯狂将指数逼高，然后出现快速回落。操作上，必需防备指数彪升过快的情形出现，短线筹码必需做好高抛减持的准备。

盘面上，今天涨幅榜上领涨的品种，大多是小市值品种。分几大阵营，成长溢价的广电电子、广电信息、同达创业、江苏舜天均封牢涨停。金融狂潮的西南证券、浙江东方撞板领先。经济复苏预期方面，酒鬼封板、自仪封板。游资喜爱的品种宝商集团、北京旅游、凤竹纺织等品种纷纷走强。

中国人寿和中信证券的拉动，使得指数再创新高易如反掌。操作上，在这些指标品种没有充分享受到泡沫溢价的时候，不必对指数的高低看得过重。中国A股的泡沫化进程，在这些品种没有彻底疯狂前，不会止步。具体品种上，我们可以继续挖掘成长溢价范畴中的精品，同时，充分关注金融狂潮和即将到来的科技狂潮、创业板狂潮中的爆发机会。今天部分企业债券出现较大跌幅，关注固定收益品种的朋友，可适当关注。

是否要扔掉电脑？投资人可能大多犹豫不决。今天，我们减持了持股超过了三个月一直做蜗牛爬行的浙江东方，有超过20％的超额收益，不算太多，也足以高兴，每年，做三两次这样的操作，也就可以开开心心了。继续寻觅下一个蜗牛，抛弃追涨杀跌的陋习，买入，守候，等待新的辉煌。喜欢养蜗牛的朋友，可以Q81572572来看看悠悠，或者会有意想不到的收获。

午后的盘面，中国银行、建设银行、工商银行等品种对指数拉抬作用较大，然而市场抛压加大，随后出现了快速回落。午后长百、西单等商业品种封上涨停，铝业中孚实业、株冶集团等也出现拉抬走势，关铝云铝走势不错。新能源板块南玻、拓日新能等出现较大跌幅。

随着指标板块的连续拉抬，不断出现盘中震荡洗筹的走势。中石油、银行地产板块接下来的震荡，难免会对指数继续产生压力。操作上，可充分关注这种震荡过程带来的低吸时机。不少品种连续多月处于横盘震荡状态，依然给我们提供了良好的操作机会。

近期的涨幅榜上，小市值品种逐渐增多，投资人可充分挖掘。主线，可继续看成长溢价狂潮的新演绎。