大盘今日收出4％的长阴，实现了我们日前预测的两日内出现中阴的预言。昨日高位的十字煞星，让狂热多头一度认为再度起飞，然市场毫不留情的让他们再度领略了熊的魅力。为何会跌这么急，我们来挖掘、总结一下前期我们陆续提到的原因：

第一、宏观层面加剧空头威力

说说五月CPI，机构们普遍预测在8.1％－8.6％之间，或许会比上月有所降低，但是依然维持高位。就算未来公布的时候只有7％也罢，相比全年4％的调控目标，还差得很远。如果在接下来的一两个月，不加大宏观调控的力度，全年不可能实现预定目标。加上近期国际油价粮价的狂涨，通脹压力空前。所以，不要盲目认为加息就是不可能。也不要认为中美利差让中国不敢加息，遥想当年中国利率有超过10％的年头，为何不怕老美的资金流入？况且，此时此景，美国经济自保还来不及，那有闲钱乱投中国目前已经极度高估的泡沫资产。

第二、创业板是诱导A股做空的导火线

创业板的推出，从我们的角度来看，是重磅利空。创业板公司上市也许分流的资金不多，但是，却是开创了一个无需盈利或者500万盈利就可以创造上市公司的先河。这样，必将导致A股市场目前存量的大非小非套现直奔创业板的股权投资。看近期PE（直接股权投资）公司如雨后春笋般的成立，就明白资金永远是趋利性的道理，从利润低的地方快速向盈利丰厚的地方流动。而大非小非的减持限制措施出台，更是加剧了这种套现的冲动。一件事，如果需要限制，那么，很多人会想法设法提早去做。不限制还好，越限制越激发这种动力。五月大非小非解禁又是高潮，不可麻痹大意。

第三、融资融券是特大利空

融资融券，从其本质来说，没有助涨助跌的功能，相反，是股市的稳定器之一。如果一个市场非理性涨高了，会有融券抛空的力量出现。如果市场非理性跌多了，有理性力量融资低位回补。但是，对应中国A股目前缺失做空机制而经常处于高估状态的市场而言，融资融券便成为特大利空。做空机制成为现实，将让中国A股走上漫长的价值回归之路。关于投资价值的问题，我们前文多有论述，不再重复。

第四、人民币升值、基金专户理财、奥运因素加剧熊相

在前期我们《纵论股市熊之内外诱因》中列举的几大原因：人民币升值、基金专户理财、奥运等因素依然没有彻底消除。人民币如果持续升值向上，由于国内资产价格的高企，在人民币不断升值的过程中，对应着的是外资从高企的泡沫资产中撤离的过程。虽然，到目前为止，依然有人坚定不移的认为，人民币升值能让股市长牛，这些只看表现不看本质的观点，我们不敢苟同。对应基金专户理财，我们认为其作为新生事物，必然扭曲目前公募基金的行为，跌是他们喜见的格局，以备将来专户理财吸纳廉价筹码。至于奥运，大家都知道，稳定乃国之重策，奥运期间股市必需稳定。所以，现在涨太快了，必然引起外力干扰。

第五、新利益主体博奕缺失公平公正的监督

全流通以后，市场的主体已经告别以投资基金、私募和普通投资人为主的博奕格局，转而进入以国资系统为主的大型国企、以民营资本为主的大非小非们和投资基金、普通投资人间的较量。占据了天然优势、占据了资金、信息、公司财务调控等等权力优先的大小非股东及其高管们，形成了市场的食物链顶端。如果没有公平公正、透明完善的监督体系，普通投资人也好、私募也好、公募也罢，都是食物链顶端的大小非及其高管们的囊中之物。而等待了整整10余年终于可以套现的大小非，此时不出手，在各种监管措施不到位时不出手，难道等待监管层以后的种种限制？从这个角度看，套现，必然将成为潮流。

还有很多想说的话，文章写长了，大家不想看，市场环境好的时候，看空的措辞永远会备受责骂。走势主义者永远在涨势中乐观，在跌势中悲观。呵呵，这恰好和巴菲特的投资理念相反。今天，我们也学滑头点了，不看空了，明日反弹翻红一下吧，给套牢的朋友们喘一下气的机会。

具体操作上，急跌出现了短线机会，如何把玩？看晚上有空我们继续强势精选研究，就此别过，去看看蔷薇花园的乌鸦们。